2月27日，360的部分限售股份將迎來解禁期。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，360共計7.03億股上市流通，占目前總股本的10.40%，解禁市值超200億。 作為網(wǎng)絡(luò)安全第一股，此次解禁，是危還是機(jī)？ 在回答這個問題之前，我們需要厘清一個核心，那就是解禁向市場釋放了流動性。
2月27日，360的部分限售股份將迎來解禁期。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，360共計7.03億股上市流通，占目前總股本的10.40%，解禁市值超200億。
作為“網(wǎng)絡(luò)安全**股”，此次解禁，是危還是機(jī)？
在回答這個問題之前，我們需要厘清一個核心，那就是解禁向市場釋放了流動性。而從歷史上的互聯(lián)網(wǎng)科技牛股來說，流動性是牛股的標(biāo)配，比如港股上市的騰訊，就通過拆股向市場釋放了充分的流動性。
而流動性釋放之后，有利于更多的優(yōu)質(zhì)投資者持有，后面就看這家公司是否具有長期的投資價值了，二者共振，牛股得以產(chǎn)生。
在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)江湖，360是*特別的存在。它幾乎和所有大佬都交過手，卻依然活得很滋潤。
毫無疑問，360已成為一家航母級公司，是網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域無可爭議的“一哥”；平均月活用戶6億，市場滲透率達(dá)97%，護(hù)城河深不可測。此外，其在PC瀏覽器市場滲透率超80%；移動安全產(chǎn)品的平均月活用戶近5億。
不過，360**的看點，當(dāng)屬其一直深耕的“大安全”戰(zhàn)略。
隨著科技的發(fā)展，情報的竊取早已不再是撬門溜鎖那么原始，網(wǎng)絡(luò)完全不僅影響我們的日常生活，更影響到**的系統(tǒng)安全。曾有黑客將木馬潛伏到證券交易系統(tǒng)，長期竊取信息，大搞內(nèi)幕交易，美國大選甚至出現(xiàn)黑客入侵總統(tǒng)候選人郵箱事件。
當(dāng)初，360毅然回歸A股，除了市場原因，更多的，是周鴻祎打造“**網(wǎng)絡(luò)安全守衛(wèi)者”的決心。正如他說的“作為一個安全公司，必須要有國界”，他寧可當(dāng)“負(fù)翁”，也要率領(lǐng)360回歸。
早在2017年，周鴻祎就公布了進(jìn)軍“大安全”的戰(zhàn)略。近年來，圍繞“大安全”戰(zhàn)略，360集中發(fā)力，結(jié)出了累累碩果。截止2018年末，360獲授權(quán)專利總量近4200件，專利申請總量超12000件。此外，360的核心安全團(tuán)隊在2018年“發(fā)現(xiàn)了489個漏洞”，進(jìn)入了高通的“漏洞獎勵計劃”。
據(jù)Gartner數(shù)據(jù)顯示，2018年，全球信息安全支出占IT支出的比例為3.05%，而2019年中國信息安全支出占IT支出比例僅為1.7%左右，相對于全球平均水平還有較大差距。隨著網(wǎng)絡(luò)安全法等相關(guān)法律法規(guī)逐步落地，中國網(wǎng)絡(luò)安全市場也迎來了井噴式發(fā)展。據(jù)IDC預(yù)測，2019年，中國網(wǎng)絡(luò)安全市場總體支出將達(dá)到73.5億美元，到2021年將形成千億級別市場。
目前，中國網(wǎng)絡(luò)安全市場方興未艾，這無疑給360裝上了新的增長引擎；一定程度上，360已具備了成為科技大牛股的基因。但是，二級市場上360股價并不是十分搶眼，原因在于360還有一具痛苦的“枷鎖”，即市場流動性。
流動性，互聯(lián)網(wǎng)牛股的“標(biāo)配”
近十年來，國內(nèi)的科技公司快速發(fā)展，BAT已成長為全球巨無霸，但由于制度原因，A股投資者難以分享時代的紅利。360“東歸”后，A股股民終于有了機(jī)會。
但是客觀而言，360回歸之初，釋放給市場的流通股并不多，很多投資者未能充分享受這一紅利。目前，360的流通股僅有3.97億股，僅僅占總股本的5.9%。換言之，360雖有近2000億的市值，但流通盤卻只有百億市值，是A股名副其實的“小盤股”。
360解禁，效果類似于2014年騰訊拆股。作為港股的“股王”，騰訊也是港股市場交投*活躍的公司之一。但是，由于股價太高，股本數(shù)量偏少，無形中將很多投資者擋在了門外。2014年初，騰訊就一路勢如破竹的漲到了500多港元，逐漸成了“有錢人的游戲”。
為了激活股票流動性，2014年3月，騰訊實施了“1拆5”的拆股方案。拆股完成后，騰訊股價從500港元降到了100港元，投資門檻也大幅下降。此舉有效增加了股票的流動性，幫助更多投資者分享到了時代的紅利。
拆股之后，騰訊不改“股王”本色，數(shù)年后又回到了500港元左右的高位。可以看到，拆股，不僅沒有打亂“股王”的節(jié)奏，反而激活了牛股的基因。
其實，拆股這個玩法，在港股和美股都很常見。早在2006年，網(wǎng)易股價接近100美元時，網(wǎng)易就進(jìn)行了“1拆4”；2010年，百度實行“1拆10”；去年10月，阿里通過“1拆8”的方案。以上種種，目的都在于降低投資者門檻，增強股票流動性。
說了這么多，月底解禁時，360的股價能“安全”嗎？
根據(jù)公告，此次將解禁的限售股，主要來源于2017年11月借殼上市時定向增發(fā)的股份。從公開信息可知，此次解禁的股份大部分為機(jī)構(gòu)股東，比起個人投資者，機(jī)構(gòu)往往更為理性，解禁時不會爭相出逃，形成踩踏局面。
從360本身來說，借殼上市2年多后，股價較當(dāng)初的高點已經(jīng)有所回調(diào)，風(fēng)險被充分釋放。目前，360的動態(tài)市盈率不到30倍，與其“科技股”的身份格格不入；對比*近炒上天的芯片、半導(dǎo)體、國產(chǎn)軟件等，360無疑被大大低估了。
就行業(yè)來說，360無疑選了一條朝陽下的賽道。目前，國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全市場方興未艾，有望成為下一個千億級的風(fēng)口，在巨大的市場空間面前，360無疑已具備了先發(fā)優(yōu)勢。近年來，公司每年投入20多億的研發(fā)費用，假以時日，必將迎來厚積薄發(fā)的時刻。
2017年360回歸時，股民紛紛感嘆，“A股終于有了一只真正的互聯(lián)網(wǎng)科技股。”但是， 360股價卻并不是十分強勢，很大程度上，在于其流通盤太小，難以容納較大的資金。此次限售股解禁，將很好的解決這一痛點，徹底打破股價的“枷鎖”。
因此，360解禁，不但不是“危”，反而是“機(jī)”，是方便更多投資者參與的歷史性機(jī)會。限售股解禁后，市場將迎來更多“活水”，360的“科技牛”之路或?qū)⑿煨煺归_。
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